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  • 产品名称: 创业板指业绩被部分私募超过 抓住时机是获胜法宝
  • 发布时间: 2015-12-28

私募基金

 

  本年来,创业板指89.16%的上涨,而通常股市型私募均匀成果本年以来仅上涨30.31%,不到创业板指的二分之一。到12月18日,同期发布成果的1000多只股市型私募中,仅有10%以下的私募处理人能跨越创业板指的收益,即便以七成仓位操作功率来进行换算,也仅有约20%的私募成果能跨越创业板指。

  这实际上是受本年格外的暴涨暴跌商场所影响。假设以2014年的股市型私募均匀收益与创业板指对比,即可发现,股市私募2014年均匀成果为27.78%,而当年创业板指是12.83%的涨幅,2014年的股市私募均匀成果的确是创业板指涨幅的两倍。一同,核算2008年以来的收益数据,股市型私募的均匀成果也是大概率跑赢沪深300.

  但上述数据也为私募提出了一个严峻的疑问,当两市股指出现大波动时,私募如何避免成果随从股指一同坐过山车呢?有人会说,靠择时。但事实上,对于基金司理来说,想要捕捉到商场机遇,精确择时十分困难。

  有研讨表明,股市中极少量具有超凡收益的生意日对股市商场的长时间收益具有巨大影响,但是这几个有超凡收益的生意日如闪电般,转瞬即逝,相对于悉数生意周期过于时间短,所以基金司理很难抓住这些时点,择时成功的概率显而易见。

  《获利输家的游戏》一书中举过一个比如:标普500在1980年至2000年的收益率年均为18%。假设扣减涨幅最大的20天,年均收益率从18%降到12%,降幅高达33%。而这20天,仅在20年的生意日中占了0.5%。而在中国,笔者核算了2000年至今的上证综指和深证成指单日涨跌幅。

  总的来看,核算A股收益最好的25天均匀收益率,逾越样本时段均匀日收益率的130倍,收益最差的25天均匀收益的绝对值也都在全部样本均匀日收益率的140倍以上。但是,两市的单日涨跌幅有99%都在-6%至6%区间内,基金司理需要抓住有超凡收益的生意日仅占1%不到,需要避开有超凡下跌的生意日也仅占1%不到,基金司理要在这么的概率里成功抓住大行情,不只需要本身的才干满意强,命运也必不可少。

  如何抓住时机是很难掌握的,困难的另一个原因是,国内许多基金司理是工作研究员的身份,对于基本面和股市价值等方面研讨得对比透彻,这类基金司理的择股才干高明。但在商场心境方面,尤其是商场理性程度疾速下降时的心境,工作研究员出身的基金经理控制起来,也许并没有那么纯熟。而且,对于规划较大的私募来说,大幅度的仓位调整会带来较高的冲击本钱,因此这些大规划的私募基金经理在为基金择时时会更为慎重,也许因此失去一些机遇。

  想要持续有效地择时是全球资产处理业的难题,连出名海外的大佬都有失手时。以华尔街巨头为例,即便是说过“别人张狂时我惊骇,别人失望时我贪婪”的股神巴菲特本年也遭到美股寒冬影响,不只持股股价下跌。艾克曼等华尔街出名基金司理也没能躲过本年美股的巨震,所处理的基金出较大不坚定。

  虽然择时困难,但是不能相提并论。以国内私募基金的现有成果来看,仍是有一些私募基金在择时方面成果优良。当然,这些私募的择时才干能否坚持有待调查。

  虽然择时难度较高,但是无可否认,这一战略假设能把握住大涨的时间段,一同加强风控,可为出资者带来可观收益,不失为一种优秀战略。

关键词: 创业板指 私募基金

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