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  • 产品名称: 海外避险资金短期或流入中国等新兴市场
  • 发布时间: 2016-06-27

恒基泰富私募基金

 

  英国“脱欧”公投发生后,为了对冲接下来可能发生的一系列风险事件,私募大佬们将如何应对?海外避险资金又会流向哪里?小编了解到多位私募业内人士对此次事件分析。

 

  不必过于担忧

 

  就A股而言,影响有限,首先中国的货币已经较为宽松;其次,市场目前已经处于相对低点,向下的空间有限;再次,A股相对封闭,外因对其的影响远不如内因;最后,央行也一定不会坐视不理。

 

  今年的基调一直是在不确定性中寻求确定性,随着变数的不断增多,这种策略的预见性也逐渐凸显出来。年初的时候就在说黄金,因为世界局势不好带来的避险需求和经济形势良好伴随的货币宽松都会推升它的价格。无论如何都能确保增长的,就是当前形势下的理想标的,亦即价值投资是颠扑不破的真理。

 

  就A股来说,自去年大跌以来已经调整了一年,如果上证指数从1849点计算的话,上升到5178点上升了3329点,而目前上证指数为2854点,相当于把涨幅跌回来了70%左右,也就是说目前点位并不是很高,当然就估值来说也不便宜。在策略上不会做大的调整,经历过去年的大跌后,受益于改革和转型的行业和公司就是机会之所在,而在改革和转型中受冲击的行业和公司就该回避。

 

  A股后期调整震荡概率大,但是震荡中也会有反弹。在英国“脱欧”事件冲击后,有可能在投资者悲观情绪和外围市场大跌影响下,A股下跌挖坑完成反弹前的最后一跌,按照目前的策略来看:后面受外围市场影响,下周初估计A股还有一个顺势下探的动作,大概率在2780点附近可以稳住。

 

  从后续事件分析,英国“脱欧”造成美元升值,让美国加息预期下降,而深港通开通的话,社会资产荒和降准等可能会利好股市,调整产业结构的行业政策措施出台,供给侧改革与国企改革也多有提振市场作用。因此,目前不要过度悲观,上证指数破2800点后很大可能是买入机会。

 

  英国“脱欧”公投使得英镑和欧元的汇率贬值,美元被动升值,进而人民币兑美元出现贬值压力,汇率短期可能出现波动。不过,人民银行已经表态做好了应对预案,将继续实行稳健的货币政策,维护金融市场的稳定,不排除监管层近期择机出台利好政策对冲风险。从另一个角度看,美国5月非农数据大幅低于预期,如今英国“脱欧”导致全球市场巨幅震荡,全球经济复苏不确定性增强,美联储加息进程必将延后,而英国“脱欧”对中国经济的影响比较间接,对A股走势影响不大,后市仍将维持震荡反弹,因此不必对英国“脱欧”过于担忧。

 

  A股现在主要是信心不足

 

  英国“脱欧”公投对资本市场冲击巨大,资金避险情绪高涨,海外避险资金会不会流向中国这类新兴市场呢?

 

  可能会有一部分资金流入新兴市场,但对中国的影响有限。首先,这部分资金不会很多,因为对大部分投资者来说,美国无疑是避险的第一目标,而针对那些风险偏好比较大的投资者,越南、泰国等市场也有和A股相似的吸引力。更何况A股市场目前已经是全球第二大资本市场和世界第一大新兴市场了,其总市值已经占到了全球股票总市值的10%左右,这些资金就算进来,对这么大体量来说影响也有限。

 

  其实,海外资金流不流入没那么重要,A股现在的问题不是流动性不够,而是信心不足。资金一直都有,甚至泛滥,只是敢不敢入市的问题。此次事件假若中国应对得当,让民众信心大增,那么很有可能就会成为A股的转折点。

 

  虽然英国“脱欧”对A股的影响较小,但英国“脱欧”事件对人民币汇率可能带来扰动影响,市场对于A股波动仍有一定的担忧。因此“脱欧”并不会使避险资金对投资A股的安全性的评估发生改变。中国的资本项下是管制的,避险资金主要通过QFII、沪股通等途径流向A股市场,额度有限,通道并不十分顺畅。此外,“脱欧”使得美元被动走强,投资者避险情绪影响较大,黄金短期也有较大上涨。因此觉得避险资金短期流向美元、黄金的概率较大。

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